一、水产饲料行业品类概述伴随着水

一、水产饲料行业品类概述



伴随着水产养殖方式由捕捞向养殖过渡，水产人工养殖将保持快速发展，而水产饲料的生产作为水产养殖产业链发展的基础，目前我国已建立了较为完善的水产饲料产业体系。从养殖品类看，水产饲料品种主要包括鱼料（淡水鱼料和海水鱼料）、虾蟹料和其他特种饲料。



水产饲料品类

水产饲料通常分为水产颗粒料和水产膨胀料，其中水产膨化工艺于上世纪九十年代进入中国，相较于传统颗粒料，其原料粉碎的更细、分解残留少、水体污染程度较低，在我国逐步得到普及。尽管目前国内多数大宗淡水鱼养殖仍以颗粒料投喂为主，但近年来随着我国饲料产品结构的逐渐升级，膨化料占比将逐步提升。

二、水产饲料产量情况



全球水产养殖饲料生产主要分布在亚太、欧洲和拉丁美洲，其中亚太地区是全球最大的水产饲料生产区域，2019年水产养殖饲料产量约占全球的73.2%，且增速最快，其中中国水产饲料产量位居全球首位。

目前，我国水产饲料行业已进入稳步发展阶段，随着水产养殖量提升，我国水产饲料产量呈现稳步增长态势，2019年全国水产饲料产量为2203万吨。

从区域分布情况来看，华东、华南与华中地区是我国水产养殖的主要区域，也是水产饲料主要生产区域，2019年三大地区水产饲料产量合计约占总产量的88.4%，其中华东区域是我国最大的水产饲料生产地区。分省市来看，水产饲料生产前三大省份分别为广东、江苏、湖北，合计占据全国总产量的57.6%。

三、水产饲料市场格局分布



随着水产饲料规模化产量占比持续提升，行业竞争逐步分层，龙头企业优势明显，近年来我国水产饲料行业市场集中度呈现逐年增长态势，2018年行业CR5约为36.5%，比2014年提高6.2个百分点，CR10为47.1%，比2014年提高5.0个百分点。

尽管水产饲料行业集中度逐年提升，但我国水产饲料整体市场格局仍然较为分散，行业前五大企业分别为海大、通威、新希望、奥华和奥海，其中海大始终占据行业龙头地位，2018年以14.2%的市占率继续领先，增速快于主要竞争对手。

海大集团是国内领先的饲料生产企业及水产饲料龙头，2019年海大集团水产料销量约351万吨，同比增长13%，其中膨化料增速超20%，毛利率略有提升，颗粒料同比基本持平，毛利率下降2.28个百分点。2019年全年海大集团水产配合饲料营收为165.32亿元，同比增长6.2%。

四、水产饲料发展展望



近年来大众健康饮食观念日益提高，人们对肉类摄入来源要求提高，对蛋白质含量较高的水产品需求增长，而在水产品生产中，存在捕捞和养殖两种形式，随着野生捕捞资源的日益衰竭，水产养殖模式逐渐替代野生捕捞模式，在水产消费中占有主要比重。近年来水产养殖品种日趋丰富，水产养殖产值实现稳步提升，目前，我国水产品养殖比例远高于捕捞比例。

随着水产品的需求量逐步提高，水产养殖业规模不断扩大，水产饲料生产行业竞争日益激烈，同时，随着国家养殖水域滩涂规划出台，行业无序发展将受到限制，行业集中度逐渐提升，而下游养殖多为散户且难以集中，水产养殖规模化趋势缓慢，水产饲料产业龙头的定价能力有望提升。



在消费升级趋势下，普通水产品消费增长放缓，而对鲈鱼、石斑鱼、虾等营养价值高的特种水产品增长强劲，特种水产鱼类需求增长下，刺激特种水产饲料规模不断扩张。在政策指引下，我国水产捕捞向养殖转型，特种水产料成为饲料行业少有的蓝海市场，在终端需求提振趋势下，高盈利品种将逐渐替代低盈利品种成为主要发展方向，我国特种水产配合料将迎来广阔的发展空间。

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