导读：作为百万吨级特种水产大单品，加州鲈在2026年中秋备货周期并未迎来预期行情反转，叠加病害扰动，大量塘口运行在盈亏线附近；前期强势的鳜鱼也出现深度回调，行业进入周期下探阶段。中秋、国庆本是水产传统消费窗口期，但2026年节前市场表现不及预期。华南、华东主产区反馈，收购端拿货偏谨慎，节日拉动效应有限。加州鲈持续在成本线附近震荡，前期高位运行的鳜鱼出现价格跳水，养殖端盈利空间被持续压缩，行业信心走弱。

加州鲈：百万吨级大单品，遭遇周期至暗阶段经过多年产业发展，加州鲈已经成长为年产量突破100万吨的特种水产大单品，已被行业定性为“第五大家鱼”。苗种繁育技术的迭代成熟，是支撑产业规模扩张的核心基础；若苗种供给存在短板，产业发展节奏还将会显著放缓。以广东佛山产区为例，当前1斤以上规格塘口价8.8-9元/斤，8两规格不足8元/斤；行业综合养殖成本普遍维持在8.5-9元/斤。价格与成本高度重合，意味着多数养殖户处在盈亏临界区间，养殖过程一旦出现病害、饵料损耗超标，塘口直接转为亏损。回溯本轮行情形成逻辑：2025年全国加州鲈总产量突破100万吨，广东、浙江、湖北、湖南、江苏、四川多省同步扩产，养殖面积与放养密度双增长，部分塘口亩放苗量突破10000尾。
2025年上半年市场行情火爆，6月份河南郑州1斤规格最高达到22-23元/斤，全国主产区普遍站稳20元/斤，四川局部报出25元/斤。高额利润刺激市场跟风投苗，下半年集中出鱼造成行情断崖下行，同年12月全国主产区价格回落至10元/斤上下。当前河南郑州同规格最好的鱼也才不超过10.5元/斤。2025年积压的存塘顺延至2026年，叠加本年度新鱼持续上市，市场供给持续释放，但终端市场承接能力不足，供需错配矛盾凸显，行业陷入出鱼则利润微薄，压塘则持续消耗饲料成本的现实困境。

受厄尔尼诺气候影响，高温、暴雨、台风轮番侵扰主要养殖区域，加州鲈虹彩病毒、诺卡氏菌病、水霉病集中暴发，部分塘口损耗率超20%。当前轻微受损、品相不佳的病害鱼流通收购价集中在6-7元/斤。病害鱼整体流通效果依旧极差，多数加工厂拒收带病鱼，流通渠道严重受限。即便健康成鱼品质达标，也难以获得合理溢价。发病塘口同时还要承担药品投入、养殖周期拉长、饲料额外消耗等成本，进一步侵蚀本就有限的养殖收益。从盈亏结构来看，当年新鱼养殖周期短、综合成本可控，仍有微薄利润空间；而存塘老鱼养殖周期长、累计成本高，完全陷入亏损状态，养殖端压力进一步加剧。鳜鱼：前期行情转弱，短期出现深度回调鳜鱼作为高品质特种鱼，同样未能脱离本轮市场调整。受高温病害扰动、新鱼批量集中上市双重因素影响，主产区价格快速回落，部分产区半个月之内下跌18-23元。9月初广东优质老鱼报价44-45元/斤；1.3-1.6斤新鱼头50元/斤，1.6-2斤规格55元/斤。临近中秋行情快速下探，当前优质老鱼26-27元/斤，1.6斤以上大规格30-32元/斤。鳜鱼整体养殖成本基数偏高，饲料鳜模式饲料占成本比重较大。行情从高位快速回落之后，前期高投入的塘口利润被大幅压缩，部分养殖户陷入亏损。2025 年的较好行情带动行业扩养，2026年新鱼集中上市，供给增加直接压制价格，养殖户面临出鱼与压塘的两难抉择。

市场心态观察：惜售、投苗收缩，行业进入被动调整阶段持续的低价行情，正在重塑整个产业的生产预期，当前行业呈现三大特征：1、普遍惜售压塘：华中多地养殖户选择持塘待价，期待节后行情修复。但成鱼存塘不会停止摄食，饲料、塘口折旧持续发生，压塘等价于持续累加养殖成本。2、投苗规模显著收缩：珠三角核心产区数据显示，2026年2-6月加州鲈投苗量同比下降40%，6-8月投苗量不足去年同期50%，苗企出苗规模同步下滑，养殖端主动收缩产能。3、行业预期转弱：经历连续行情打击，市场观望情绪浓厚。流通端反馈，养殖户普遍回复“再等等看”，但行业并没有形成统一的心理目标价位，博弈氛围较重。

双节窗口，是脉冲反弹还是趋势反转？中秋、国庆带来阶段性餐饮备货需求，市场已经出现小幅反馈。佛山1斤以上加州鲈上涨0.5元至9.5元/斤，河南、江苏、浙江等主产区同步出现0.5元左右的抬升（在品质优良的前提下），市场有观点认为广东大规格存塘偏少，价格有望试探10元/斤。但需要客观区分节日脉冲行情与趋势反转。全国整体存塘体量依旧处于高位，餐饮终端消费复苏力度有限，本轮上涨更多来自阶段性备货拉动，节后供给恢复之后，行情存在再度走弱的风险。鳜鱼层面，双节带来一定需求支撑，但新鱼供给持续释放、品质分化客观存在，很难出现整体性大幅上涨。

后市展望：2026处于周期磨底，2027存在修复预期从产业周期维度看，2026年养殖端主动压缩投苗，将在次年传导至成鱼供给端，市场普遍预期2027年加州鲈供给有望回落，行情存在修复空间。但很难回到2025上半年 20元/斤以上的暴利行情，更大概率回归薄利常态化运行。对现存塘养殖户而言，现阶段不宜过度博弈行情反弹，重点聚焦三项核心工作：成本精细化管控、病害前置防控、合理规划出鱼节奏。在水产周期行业，活下来，才有机会迎接下一轮行情窗口。风险提示1、中秋、国庆仅为阶段性消费刺激，消费复苏力度存在不确定性，不可过度押注节日行情；2、厄尔尼诺气候影响，秋季台风、降温、病害风险依旧存在，塘口管理不可放松；3、产能出清需要时间，2026年全年行情大概率低位震荡，养殖户做好资金与心理层面的持久战准备；4、投苗下降带来的供给收缩具备滞后性，2027年行情能否修复，取决于消费复苏、气候、病害等多重变量，不可盲目乐观。

来源：水产养殖网

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